銀行農(nóng)信社高頻考點之債券投資業(yè)務(wù)(知識點)

　　一、債券投資的目標(biāo)

　　銀行債券投資的目標(biāo)主要是平衡流動性和盈利性，并降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險、提高資本充足率。

　　相對于貸款來說，債券流動性要強得多;對于現(xiàn)金資產(chǎn)來說，債券的盈利性要高得多，因此，債券投資是平衡流動性和盈利性的優(yōu)良工具。同時債券投資的管理成本低，其中占主要部分的國債一般不需要繳納所得稅，因此債券投資能夠增加銀行的收益，實現(xiàn)提高盈利性的目標(biāo)。由于債券投資容易分散、流動性強，而且銀行所投資債券的發(fā)行人的信用級別一般較高，因此，商業(yè)銀行進(jìn)行債券投資，能夠有效的降低銀行資產(chǎn)組合的風(fēng)險。同時在計算充足率時，銀行所投資高級別債券的風(fēng)險權(quán)重較低，因此，在其他條件相同的情況下，減少貸款、增加債券投資，能有效提高銀行的資本充足率。

　　二、債券投資的對象

　　我國商業(yè)銀行債券投資的對象主要包括國債、地方政府債券、金融債券、中央銀行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、企業(yè)債券和公司債券等。

　　三、債券投資收益

　　債券收益率是指一定時期內(nèi)，一定數(shù)量的債券投資收益與投資額的比率，通常用年率來表示。由于投資者所投資債券的種類和中途是否轉(zhuǎn)讓等因素的不同，收益率的概念和計算公式也有所不同。

　　①名義收益率又稱為票面收益率，是票面利息與面值的比率，計算公式為：

　　名義收益率=票面利息/面值×100%

　�、诩雌谑找媛适莻�券票面利息與購買價格之間的比率，計算公式為：

　　即期收益率=票面/購買價格×100%

　�、鄢钟衅谑找媛适莻�券買賣價格差價加上利息收入后與購買價格之間的比率，計算公式為：

　　持有期收益率=(出售價格-購買價格+利息)/購買價格×100%

　�、艿狡谑找媛适峭顿Y購買債券的內(nèi)部收益率，即可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場價格的貼現(xiàn)率。

　　PV為債券當(dāng)前全價市場價格，Ci為第i期現(xiàn)金流，y為到期收益率。

　　四、債券投資的風(fēng)險

　　商業(yè)銀行債券投資的風(fēng)險，主要包括信用風(fēng)險、價格風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、流動性風(fēng)險、政治風(fēng)險、操作風(fēng)險等。

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